1942年，上海沦陷区的租界成为孤岛。京剧名伶“筱云鹤”以一曲《杜鹃山》红遍上海滩。表面她是汪伪政府高官的情妇，实际上她是军统安插的棋子。但她的真实身份，是代号“杜鹃”的共产党地下情报员。一份记载着日军细菌部队位置的绝密胶卷，被藏在了她戏服的头冠里。三方势力：贪婪的日特机关长、阴郁的军统站长、以及她失散多年如今却成了新四军联络员的初恋，都开始向她逼近。在一场名为“忠魂鹃血”的堂会上，筱云鹤必须一边唱戏，一边在三方枪口的瞄准下，将情报传递出去。最终，她点燃了戏台，与胶卷和敌人同归于尽，用一场真实的火蝴蝶谢幕。
极致的东方美学与残酷谍战结合，戏台上的打斗戏设计精妙，每一句唱词都是暗号。女主角的演技封神，那种在风尘与忠贞之间游走的复杂感太迷人了。结尾的大火堪称影史经典画面。
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